Türk Telekom, 2025T için 2,8x FD/FAVÖK ve 12,6x F/K çarpanlarıyla süreç görmektedir. İddialarımız, 4Ç24 finansallarının 2025T borçluluk profili üzerindeki potansiyel kaldıraç azaltıcı tesirini içermemekte olup, bu durum F/K iddiamızda aşağı istikametli risk oluşturabilir.
4Ç beklentilerimiz izafi güçlüdür. Geçtiğimiz sene her iki operatörü de model portföyümüzde birlikte taşırken, erken bir evrede; 5G ihalesinden kaynaklı yüksek yatırım harcaması beklentimiz nedeniyle son vermiştik ve tek operatöre düşmüştük. Lakin, son devirde yapılan açıklamalardan, operatörler için potansiyel sübvansiyon yahut avantajlı ödeme şartları sağlanabileceğini anlıyoruz.
Bu durum yüksek yatırım harcamalarına yönelik kaygılarımızı azaltıyor. Türk Telekom, 2024’te BIST100 göreli olarak %36, yılbaşından bu yana ise %11 getiri sağlamıştır.
Gedik Yatırım
More Stories
Eksun Gıda’da Üst Düzey Atama; Hasan Abdullah Özkan, Eksun Gıda Grubu Başkanı ve CEO’su Oldu
Şeker Yatırım: Şubat ayı verileri beyaz eşya sektöründe zayıf görünüme işaret etmeye devam etti
OpenAI, 40 milyar dolarlık fon topladı